Apple und Nvidia gehören zu den größten Bremsklötzen im S&P 500. Beide Unternehmen könnten erneut um den Titel des wertvollsten Konzerns der Welt konkurrieren, doch die jüngste Schwäche der größten US-Aktien hält den breiteren Markt zurück, wie die Hindustan Times berichtet.
Die zehn größten Werte im S&P 500 kommen laut einer neuen Mitteilung von RBC-Strategin Lori Calvasina wieder schlechter voran als der Rest des Index. Zu diesen Titeln zählen Apple, Nvidia, Amazon, Broadcom, die beiden Aktiengattungen von Alphabet, Micron, Meta, Microsoft und Tesla. Weil sie einen großen Anteil am S&P 500 ausmachen, können Bewegungen bei diesen Konzernen die Richtung des gesamten Index stark beeinflussen.
Anleger sind unsicher geworden, wann sich ihre Investitionen in künstliche Intelligenz auszahlen. Wachsende Zweifel, wie lange Unternehmen brauchen, um mit ihren KI-Investitionen Geld zu verdienen, haben dazu geführt, dass sich Investoren von einigen großen Technologiewerten abwenden. Nach Angaben von Yahoo Finance hat das bei mehreren Megacap-Unternehmen zu deutlichen Kursverlusten geführt und verhindert, dass der Gesamtmarkt weiter zulegt.
Nvidia, bis vor Kurzem einer der stärksten Werte des Marktes, ist laut Bericht etwa 13 Prozent unter sein Allzeithoch gefallen. Tesla verlor rund 26 Prozent gegenüber seinem Höchststand. Auch Amazon und Alphabet liegen den Angaben zufolge zweistellig unter ihren jeweiligen Höchstständen.
Meta und SpaceX haben die Sorgen wegen steigender KI-Ausgaben verstärkt. Beide Unternehmen meldeten in ihren jüngsten Quartalszahlen einen negativen freien Cashflow und kündigten aggressive Pläne für Investitionen in künstliche Intelligenz an. Ein negativer freier Cashflow bedeutet, dass einem Unternehmen nach Abzug der betrieblichen Ausgaben und Investitionen weniger Geld bleibt. Anleger fürchten laut Yahoo Finance, dass die hohen Ausgaben für KI-Infrastruktur die Cashflows belasten, bevor sich die Investitionen auszahlen.
Lori Calvasina bleibt bei Technologiewerten vorsichtig. Sie habe ihre Position im Technologiesektor Anfang Oktober auf Market Weight herabgestuft und bleibe dort außen vor, sagte sie. Diese Einstufung bedeutet im Allgemeinen, dass sie erwartet, dass sich der Sektor ungefähr im Gleichschritt mit dem Gesamtmarkt entwickelt und ihn nicht deutlich übertrifft.
Hinzu kommen steigende Ölpreise, die die Unsicherheit an den Märkten erhöhen. Zusammen mit den Sorgen um die KI-Ausgaben hat dies Investoren laut Yahoo Finance vorsichtiger gemacht, Aktien zu kaufen, die bereits nahe ihren Rekordständen notieren. Außerdem reduzieren Anleger vor den US-Zwischenwahlen im November ihre Risiken im Portfolio. Institutionelle Investoren kaufen laut Bericht nicht weiter Aktien nahe ihren Allzeithochs, sondern warten auf mehr Klarheit bei Marktlage, politischen Entwicklungen und den Aussichten für Technologieunternehmen.
HSBC-Stratege Max Kettner sagte, Anleger hätten weniger Vertrauen in die Marktaussichten. In einer Mitteilung am Montag erklärte Kettner, HSBC habe seine stärkste Präferenz für Aktien gegenüber Staatsanleihen seit Mitte März beibehalten. Der ständige Wechsel der Marktnarrative habe das Vertrauen des Hauses in diese Position jedoch verringert, so Kettner laut Yahoo Finance.
Die US-Zwischenwahlen könnten laut Kettner neue Sorgen wegen der Regulierung von künstlicher Intelligenz bringen. Investoren könnten sich vor strengeren KI-Regeln fürchten, falls die Demokraten einen deutlichen Sieg erringen, eine Entwicklung, die oft als "Blue Wave" bezeichnet werde. Ein solches Ergebnis könnte die Unsicherheit über die Regeln für KI-Unternehmen und deren künftige Geschäftspläne erhöhen, erklärte er.
Auch geopolitische Spannungen im Nahen Osten gelten als weiteres Risiko für die Märkte. Kettner warnte zudem vor wieder aufkommenden geopolitischen Sorgen in der Region. Zusammen mit den US-Wahlen und der Unsicherheit über die KI-Ausgaben könnten diese Risiken Anleger davon abhalten, große Aktienpositionen einzugehen.
HSBC geht außerdem kurzfristig vorsichtiger auf Aktien zu. Kettner sagte, er ziehe sich bei Aktien an die Seitenlinie zurück, da Anleger mehreren Unsicherheiten gegenüberstünden. Die Wende spiegle Zweifel an den Renditen von KI-Investitionen, politische Entwicklungen, geopolitische Risiken und die jüngste Schwäche bei großen Technologiewerten wider, heißt es in seiner laut Yahoo Finance zitierten Mitteilung.
Die Schwäche der Megacap-Aktien bleibt ein großes Hindernis für den S&P 500. Die größten Unternehmen haben wegen ihrer hohen Marktwerte erheblichen Einfluss auf den Index. Solange diese Titel nicht wieder an Stärke gewinnen oder andere Unternehmen ihre Verluste ausgleichen, könnte ihre schwache Entwicklung die Aufwärtsbewegung des Gesamtmarkts weiter begrenzen.
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