Michael Woodford und Robert E. Hall erhalten den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften. Die Schwedische Akademie der Wissenschaften würdigt ihre Forschung zur Stabilisierung von Konjunkturzyklen durch Geld- und Fiskalpolitik, wie El País América berichtet.
Die beiden US-Ökonomen entwickelten neukeynesianische Modelle, mit denen sich erklären und berechnen lässt, wie Zentralbanken und Finanzministerien Krisen abfedern und wirtschaftliche Blasen eindämmen können. Woodford wurde im August 1955 in Chicopee im US-Bundesstaat Massachusetts geboren und lehrt an der Columbia University. Hall, Jahrgang Mai 1943, stammt aus Palo Alto in Kalifornien und ist Professor an der Stanford University.
Woodford habe bereits den Wirtschaftspreis der BBVA-Stiftung erhalten und sei in diesem Jahr auf nahezu allen Favoritenlisten gestanden, heißt es. Der emeritierte Professor Juan José Dolado von der Universidad Carlos III sagte, der Spanier Jordi Galí sei ebenso bekannt wie die Preisträger und habe zu denselben wirtschaftswissenschaftlichen Theorien beigetragen. Galí hätte nach Dolados Einschätzung ebenfalls ausgezeichnet werden sollen.
Woodfords Forschung zur Preisbildung gilt laut dem Bericht als besonders relevant für die gegenwärtige Inflationslage. Unternehmen änderten ihre Preise demnach nicht unmittelbar, sondern berücksichtigten etwa die Bindung von Kunden oder die Verteilung von Kosten. Diese Preisstarrheit verschaffe den Zentralbanken größeren Einfluss auf die reale Wirtschaft.
Damit Zinserhöhungen die gewünschte Wirkung entfalteten, müssten sie stärker ausfallen als der Preisanstieg, habe Woodford vertreten. Steige die erwartete Inflation beispielsweise von 3 auf 4 Prozent, müssten die Zinsen nach diesem Ansatz um 125 Basispunkte von 2 auf 3,25 Prozent angehoben werden. Bei einer angebotsbedingten Inflation, die etwa durch stark gestiegene Energiepreise infolge des Konflikts mit Iran entstehe, könne eine solche Maßnahme die Nachfrage jedoch zu stark bremsen und die Wirtschaft belasten. Zusätzlich gebe es politischen Druck auf die Zentralbanken, unter anderem von Donald Trump.
Woodford habe nach der Bekanntgabe des Preises erklärt, Behörden sollten Stabilisierung nicht als bloßes Betätigen von Steuerungselementen verstehen, unabhängig davon, was die Wirtschaftsakteure erwarteten. Auch ausdrückliche Ankündigungen der Zentralbanken über ihre Zinsabsichten könnten bereits eine wirtschaftspolitische Wirkung entfalten.
Hall habe wichtige Grundlagen der modernen Makroökonomie gelegt. Zu seinen bekanntesten Arbeiten zählen die Entwicklung eines Steuerkonzepts mit einheitlichem Steuersatz und die Hypothese des Zufallsgangs. Letztere löste sich von der Annahme ab, Haushalte richteten ihren Konsum vor allem nach dem Einkommen des laufenden Jahres. Hall bezog stattdessen gegenwärtige und künftige Einkomm deitserwartungen sowie den Zugang zu Krediten in die Erklärung des Familienkonsums ein.
In den 1960er-Jahren entwickelte Hall gemeinsam mit seiner früheren Ehefrau Bronwyn Hall, einer Ökonomin der University of California, Berkeley, ein Softwareprogramm für komplexe ökonometrische Berechnungen. Sie vermarkteten es ab 1978 unter dem Namen TSP. Das Programm verarbeitete große Datenmengen und wurde über Jahre zum grundlegenden Arbeitsinstrument vieler Ökonomen. Nach der Scheidung des Paares in den 1980er-Jahren führte Bronwyn Hall das Unternehmen weiter.
Er hatte nach Darstellung der Akademie vor rund einem Jahrhundert dafür plädiert, Rezessionen mit niedrigeren Zinsen und höheren Haushaltsdefiziten zu bekämpfen und Boomphasen durch Kürzungen oder andere Bremsmaßnahmen abzukühlen. Während der Ölkrisen der 1970er-Jahre schienen keynesianische Modelle jedoch nicht mehr zu funktionieren. Sie hätten die Arbeitslosigkeit nicht gesenkt, sondern eine unkontrollierte Inflation ausgelöst, erinnerte die Akademie.
Hall und Woodford bauten diese Modelle neu auf. Sie konzentrierten sich nicht nur auf Inflation, Produktion und Konsum, sondern auch auf die Mikroökonomie sowie auf die Entscheidungen von Haushalten und Unternehmen. Nach Darstellung der Akademie können Regierungen und Zentralbanken durch die Kommunikation ihrer wirtschaftspolitischen Pläne Zukunftserwartungen beeinflussen und die Wirtschaft in die gewünschte Richtung lenken. Die daraus entstandenen Modelle hätten sich bei der Bewältigung von Wirtschaftskrisen als sehr nützlich erwiesen.
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