Die indonesischen Aktien sind am Montag (19. Oktober) auf ein Sechsjahrestief gefallen. Auslöser war eine Warnung des Indexanbieters MSCI, der prüft, Indonesien im kommenden Jahr möglicherweise aus seinen globalen Indizes zu verdrängen. Das berichtete CNA aus Singapur.
Der Leitindex in Jakarta verlor im frühen Handel über fünf Prozent, nachdem er am Freitag um 11,6 Prozent eingebrochen war. MSCI hatte erklärt, es erwäge, Indonesien vom Status „Emerging Markets“ in den Status „Standalone“ zu verschieben. InstaNews hatte am 16. Oktober berichtet, dass MSCI eine Neueinstufung des Landes zum eigenständigen Markt prüft.
Ein solcher Wechsel würde nach Lage der Dinge das Risiko bergen, die größte Volkswirtschaft Südostasiens vom internationalen Kapital abzuschneiden. Das Land würde zudem zu einer Anlagebrache und in eine Gruppe eigenständiger Märkte eingeordnet, zu der Libanon und Simbabwe gehören. Die Entscheidung fiel schärfer aus als erwartet und erhöht den Druck auf die Regulierer und Finanzbeamten des Landes.
Die Indonesische Börse senkte am Montag ihre untere automatische Ablehnungsgrenze von 15 auf sieben Prozent. Anlegern solle so Gelegenheit gegeben werden, verfügbare Informationen auszuwerten und zu verarbeiten, um Investitionsentscheidungen auf Basis der wirtschaftlichen Fundamentaldaten Indonesiens zu treffen. Der Schritt folgte auf ein Treffen am Wochenende zwischen der Finanzaufsicht und Marktteilnehmern des Kapitalmarkts, darunter Analysten und Ökonomen.
Eine indonesische Aufsichtsbehörde hatte am Freitag zudem Sanktionen gegen Personen verhängt, die mit mutmaßlicher Handelsmanipulation mit Aktien dreier Unternehmen in Verbindung stehen. Die Bußgelder belaufen sich insgesamt auf 2,1 Billionen Rupiah, umgerechnet 116,4 Millionen US-Dollar. Angus Mackintosh, ASEAN-Spezialist bei Aletheia Capital in Singapur, sagte, dass die Bußgelder am Freitag angekündigt wurden, deute darauf hin, dass die Finanzdienstleistungsbehörde OJK die Angelegenheit bereits seit einiger Zeit bearbeite. Die Bußgelder seien ein positiver Schritt, doch es brauche entschlossenes Handeln, um die Autorität der OJK zu festigen und direkt gegen bekannte Akteure vorzugehen, die an Marktmissbrauch beteiligt gewesen seien.
MSCI hatte im Januar mit einer Herabstufung auf den Status „Frontier“ gedroht, wegen mangelnder Transparenz bei Eigentumsverhältnissen und Handelsverhalten. Am Freitag erklärte der Indexanbieter, da die Probleme trotz allem kaum behoben seien, würde selbst eine Abstufung auf diesen Status den Schweregrad der Probleme nicht abbilden.
Die Analysten von Goldman Sachs schrieben in einer Notiz, die Beweislast habe sich verschoben. Eine Neueinstufung zu vermeiden erfordere klare Belege dafür, dass die angekündigten Reformen konsequent umgesetzt wurden und die Funktionsweise des Marktes spürbar verbessert haben. Goldman Sachs schätzt, dass eine vollständige Streichung aus den MSCI-Indizes passive Abflüsse von 5,6 Milliarden US-Dollar auslösen könnte. Aktive Fonds, die an diesen Indizes gemessen werden, halten nach Angaben der Bank mehr als acht Milliarden US-Dollar. Verkäufe wären allerdings diskretionär und nicht durch die Benchmark erzwungen.
Ausländische Investoren haben in diesem Jahr indonesische Aktien für netto 4,88 Milliarden US-Dollar verkauft. Damit ist der Abfluss auf dem Weg zum größten Jahresabfluss seit mindestens 16 Jahren. Aninda Mitra, Leiter Asien-Makro und Anlagestrategie bei BNY Investments, sagte, das ausländische Aktienengagement in Indonesien sei so stark geschrumpft, dass vermutlich nicht mehr viel Abwärtspotenzial bestehe. Gleichzeitig werde es in diesem Umfeld schwieriger, ausreichend große Summen anzuziehen, selbst wenn es interessante und fundamental solide Unternehmen und Banken gebe.
Die Warnung verschärft den Druck auf die Regierung von Präsident Prabowo Subianto, die in diesem Jahr eine Reihe von Rückschlägen hinnehmen musste. Moody's und Fitch hatten früher im Jahr 2026 ihre Ausblicke für die Bonitätsbewertung des Staates auf negativ gesenkt.
Gary Tan, Portfoliomanager bei Allspring Global Investments in Singapur, sagte, die größere Sorge sei nicht der indexbedingte Verkauf selbst. Vielmehr könne er kurzfristig auf die Rupiah und die inländischen Anleiherenditen übergreifen. Dort könnte eine Marktverwerfung zu strengeren Finanzierungsbedingungen und stärkeren Folgen für die Realwirtschaft führen.
Die Rupiah schwächte sich auf 18.040 je US-Dollar ab und liegt damit nicht weit vom Rekordtief von 18.190, das im Juni erreicht wurde. Der Aktienmarkt des Landes hat einen Wert von 500 Milliarden US-Dollar. Es gilt die Unschuldsvermutung.
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