Die Kurse von US-Technologiewerten sind am zweiten Tag in Folge deutlich gefallen, wie die BBC berichtete. Anleger sorgen sich wegen der hunderten Milliarden Dollar, die Unternehmen in künstliche Intelligenz (KI) investieren. Der technologielastige Nasdaq eröffnete auf dem tiefsten Stand seit mehr als zwei Monaten.
Die Intel-Aktie stürzte zeitweise um bis zu 30 Prozent ab. Zuvor hatte die Aktie von Alphabet, der Muttergesellschaft von Google, am Vortag mehr als 500 Milliarden Dollar an Börsenwert verloren, das entspricht 374 Milliarden Pfund. Auch Reddit und Amazon gaben nach. Der Nasdaq, der Index der größten an der US-Börse notierten Technologiefirmen, sackte um mehr als 3,5 Prozent ab.
Technologiekonzerne geben viel Geld für KI aus, doch ihre Gewinne erfüllen nicht immer die Erwartungen der Analysten. Das verunsichert Investoren und schürt Ängste vor einer KI-Blase. Meta, Alphabet, Oracle, Amazon und Microsoft wollen nach Angaben der BBC im Jahr 2026 zusammen 800,6 Milliarden Dollar ausgeben.
Alphabet hatte am Vortag mitgeteilt, dass die KI-Zusammenfassungen, die inzwischen als oberste Antwort auf Suchanfragen erscheinen, die Werbeerlöse im Kerngeschäft Suche beeinträchtigen. Gleichzeitig will der Konzern in diesem Jahr bis zu 205 Milliarden Dollar investieren, fast ausschließlich für KI. Die Aktie verlor am Vortag mehr als zwölf Prozent und gab im frühen Handel weitere 2,2 Prozent nach.
Der Chiphersteller will seine Investitionen in KI trotz schwächerer Nachfrage nach Computern erhöhen, einer wichtigen Quelle der Nachfrage nach seinen Mikroprozessoren. Finanzchef David Zinsner sagte am Vortag, das Unternehmen erwarte in diesem Jahr nicht, mehr Geld einzunehmen, als es ausgibt. Für das vierte Quartal prognostizierte er niedrigere Erlöse als erwartet.
Im Quartalsbericht erklärte Zinsner, der Abschwung im PC-Geschäft werde mindestens bis in die erste Jahreshälfte des nächsten Jahres anhalten. Die Investitionen in Anlagen seien im dritten Quartal deutlich gestiegen und sollen in den folgenden drei Monaten noch deutlich stärker ausfallen.
Die Amazon-Aktie fiel im nachbörslichen Handel bis zu 6 Prozent, nachdem der Konzern die Erwartungen der Anleger bei den Ergebnissen verfehlt hatte. Amazon hatte am Vortag mitgeteilt, mehr Geld ausgegeben als eingenommen zu haben. Die Ausgaben seien innerhalb von drei Monaten auf das Sechsfache gestiegen. Für dieses Jahr plant das Unternehmen Ausgaben von 220 Milliarden Dollar, unter anderem für KI-Rechenzentren, Netzwerktechnik und Server. Im Handel lag die Aktie zuletzt etwa 1,6 Prozent im Minus, nachdem sie sich leicht erholt hatte.
Die Reddit-Aktie verlor 26 Prozent. Die Plattform hatte schwächere tägliche Nutzerzahlen als erwartet gemeldet und gewarnt, dass die wachsende KI-gestützte Suche von Google den Verweisverkehr schmälere. Die Aktie der Online-Spieleplattform Roblox fiel um fast 20 Prozent, nachdem die Zahl der täglich aktiven Nutzer gesunken war. Mehrere große Technologiefirmen, darunter Microsoft, haben in dieser Woche Quartalszahlen vorgelegt. Analysten stellten dabei die Frage, wie sich die hohen Investitionen in KI auszahlen werden.
Chris Low von der Investmentfirma FHN Financial sagte gegenüber Reuters, der größte Teil der Kursbewegungen sei eine Reaktion auf einige der größten Techkonzerne wie Amazon und Google. Die Unternehmen zeigten erhebliche Wachstumsschmerzen, während sie den KI-Ausbau aggressiv vorantrieben. Seiner Einschätzung nach deuten diese Signale darauf hin, dass der gesamte Sektor langsamer wachsen wird.
Kathleen Brookes, Research-Direktorin beim Handelshaus XTB, sagte, Anleger seien unerbittlich geworden und bestraften jedes Anzeichen einer Enttäuschung in den Quartalszahlen. Der KI-Handel habe in den vergangenen Jahren gut funktioniert, nun wollten Anleger ihre Gewinne kassieren. Alphabet und Intel stünden dabei im Fadenkreuz. Auch in den vergangenen Monaten habe es im KI-Handel viele Auf- und Abwärtsbewegungen gegeben.
Die Sorge lautet, dass einige Techfirmen ihre extrem hohen Bewertungen nicht rechtfertigen können, weil die Kosten für den Bau der KI-Rechenzentren und die Entwicklung der Software größer sein könnten als die Erlöse, die sie damit erzielen.
Trotzdem liegen die Börsenwerte vieler dieser Unternehmen weiterhin deutlich über dem Niveau vor einem Jahr. Der Nasdaq ist im Handel zwar 3,5 Prozent im Minus, hat aber über die vergangenen zwölf Monate um 7,6 Prozent zugelegt. Amazon steht über zwölf Monate knapp sieben Prozent im Plus, Alphabet 1,6 Prozent im Minus.
Brookes wies darauf hin, dass der November für Aktien typischerweise ein starker Monat sei. Sollten KI-Aktien in den kommenden Tagen weiter schwächeln, könnte das nach ihrer Einschätzung darauf hindeuten, dass der KI-Handel seinen Höhepunkt überschritten hat. Anleger würden dann nach einem neuen Thema suchen, das die Märkte antreibt.
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